Rééquilibrer mes placements ou laisser les choses telles qu’elles sont?
Scénario :
Jackie et Todd sont un couple dans la trentaine avancée. Ils ont tous les deux de bons emplois comme enseignants au secondaire, et ils aiment leur travail. C’est une situation qui leur procure un bon revenu, une qualité de vie intéressante, ainsi qu’un régime de retraite convenable.
Par contre, la volatilité actuelle des marchés a chamboulé la répartition de l’actif de leur portefeuille. L’équilibre idéal qui existait au départ entre les actions et les titres à revenu fixe a fait place à une sous-exposition aux actions et à une surexposition aux titres à revenu fixe, vu leur âge, leurs objectifs et le nombre d’années qui les séparent de la retraite.
Voici ce qu’en disent Gaétan Ruest*, directeur, Planification stratégique de portefeuille, et Myron Knodel*, directeur général, Planification fiscale et successorale :
Une évaluation de portefeuille serait effectuée pour Jackie et Todd. Avec notre système exclusif de planification stratégique des placements, le rééquilibrage se fait automatiquement. Autrement, on peut recourir aux Portefeuilles, ou simplement rétablir les placements aux pondérations que le conseiller du Groupe Investors avait déterminées à l’origine avec les clients, dans le cadre d’une planification rigoureuse.
Il est important de rééquilibrer car on risque de ne pas obtenir les résultats escomptés en adoptant une approche passive. Un portefeuille de placements laissé à lui-même peut prendre des caractéristiques totalement différentes de celles qu’il avait lorsqu’il a été constitué. Ce tableau montre comment un portefeuille modéré peut dévier.
Une évaluation de portefeuille serait effectuée pour Jackie et Todd. Avec SymphonieTM, notre système exclusif de planification stratégique des placements, et l’Accordeur de portefeuille, le rééquilibrage se fait automatiquement. Autrement, on peut recourir aux Portefeuilles, ou simplement rétablir les placements aux pondérations que le conseiller du Groupe Investors avait déterminées à l’origine avec les clients, dans le cadre d’une planification rigoureuse.
Il est important de rééquilibrer car on risque de ne pas obtenir les résultats escomptés en adoptant une approche passive. Un portefeuille de placements laissé à lui-même peut prendre des caractéristiques totalement différentes de celles qu’il avait lorsqu’il a été constitué. Ce tableau montre comment un portefeuille modéré peut dévier.
Par exemple, dans le récent marché baissier, les actions étaient malmenées pendant que les titres à revenu fixe se maintenaient. Maintenant, leur portefeuille ressemble davantage à un portefeuille prudent modéré et il ne répond plus vraiment à leurs besoins.
Le rééquilibrage sert principalement à optimiser le portefeuille pour la croissance future des marchés. Toutefois, il ne faut pas négliger les implications fiscales du rééquilibrage des placements non enregistrés. Le rééquilibrage implique l’aliénation de titres, ce qui peut donner lieu à un gain ou une perte en capital. Les pertes en capital réalisées dans une année donnée doivent d’abord compenser les gains en capital réalisés la même année. Si les pertes en capital dépassent les gains en capital, l’excédent peut alors être déduit des gains en capital nets de l’une ou l’autre des trois années d’imposition précédentes. Toute perte excédentaire peut aussi être reportée pour être déduite des gains en capital nets réalisés dans les années suivantes. On ne peut utiliser une perte en capital lorsqu’un placement identique est acheté dans les 30 jours précédant et/ou suivant la date d’aliénation du placement original.
Jackie et Todd devraient donc vérifier leurs déclarations de revenus des trois années précédentes afin de déterminer s’ils ont réalisé des gains en capital nets desquels on peut déduire les pertes en capital réalisées dans l’année courante par suite du rééquilibrage. Si certains placements ont accumulé des pertes en capital, on devrait envisager de réaliser ces pertes en aliénant ces placements et en acquérant des placements similaires (mais non identiques), afin que cette perte en capital donne lieu à des avantages fiscaux. Par exemple, des parts de fonds en fiducie pourraient être vendues puis remplacées par des parts de fonds de la Société de fonds du même secteur, ce qui permettrait de réaliser une perte en capital tout en continuant d’investir dans le même secteur.
En examinant le tout avec un conseiller du Groupe Investors, Jackie et Todd pourront établir un plan d’action.
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Gaétan Ruest, B. Sc., FSA, FCIA
Directeur, Planification stratégique de portefeuille
Gaétan est actuaire au service de la Planification stratégique de portefeuille. Il aide les conseillers à résoudre des questions complexes de planification des placements.
Myron Knodel, B. Admin., CA, CFP, TEP
Directeur général, Planification fiscale et successorale
Myron est comptable agréé spécialisé en planification fiscale et successorale. Il a pour rôle principal de former et de soutenir les conseillers du Groupe Investors en ce qui a trait aux questions fiscales complexes.
Cet article, rédigé et publié par Services Financiers Groupe Investors Inc., est offert à titre d’information générale seulement; son but n'est pas d'inciter le lecteur à acheter ou à vendre des produits de placement ni de fournir des conseils professionnels de nature financière, juridique, comptable, fiscale ou autre. Pour de plus amples renseignements sur ce sujet ou sur toute autre question financière ou de placement, veuillez communiquer avec votre conseiller du Groupe Investors.
