5 bonnes raisons d’être optimiste
1. Réaction planétaire rapide et coordonnée
Les gouvernements de la planète ont réagi à l’importante volatilité des marchés et à la grande faiblesse de l’économie par des mesures décisives sans précédent. Les politiques et interventions coordonnées à l’échelle de la planète en matière budgétaire, monétaire et commerciale ont été rapides et exhaustives. Ces mesures stabiliseront l’économie, ce qui permettra aux marchés financiers de reprendre pied et d’amorcer une reprise.
De plus, en s’assurant que les barrières commerciales demeurent faibles et en évitant les politiques protectionnistes, les pays peuvent continuer à s’appuyer sur les canaux commerciaux établis. Le commerce peut donc se poursuivre à l’échelle mondiale, sans interruption.
2. Niveaux de liquidités considérables
Les gouvernements un peu partout dans le monde ont injecté d’importantes liquidités sur les marchés : ces capitaux contribueront à stabiliser le système financier.
Les efforts des gouvernements joueront un rôle important pour renflouer les marchés financiers et produiront vraisemblablement l’effet recherché, soit endiguer les ventes et mettre fin à cette période d’instabilité prolongée.
3. Cours boursiers attrayants
Il faut remonter de nombreuses années en arrière pour retrouver des actions aussi peu chères. Par exemple, le ratio cours-bénéfice, qui constitue le plus utilisé des nombreux outils d’évaluation existants, affiche un recul et s’établit actuellement à moins de 9 fois le bénéfice en moyenne à l’échelle mondiale. Ces niveaux sont inédits en plus de 20 ans. Les actions représentent enfin une bonne affaire, et leurs cours se situent à des niveaux qui justifient leur achat.
C’est justement dans ce genre de situation que la gestion active des placements ajoute une énorme valeur. Au Groupe Investors, les gestionnaires de fonds appliquent de solides stratégies de gestion du risque dans le cadre de leur processus de placement.
De plus, ils mettent à profit une présence mondiale, enrichie d’une expérience approfondie totalisant plus de 400 ans, qui se traduit par un processus décisionnel prudent misant sur la qualité des titres.
4. Baisse des prix et des taux
Les prix et les taux diminuent, et les taux d’intérêt se situent à un creux de 50 ans, ce qui devrait faciliter la reprise économique. Ce sont de bonnes nouvelles pour les consommateurs, malgré l’effritement de la confiance et la diminution du volume des dépenses. Par exemple, la chute du prix du pétrole a entraîné d'importantes économies mensuelles pour les consommateurs et des milliards de dollars d’économies pour les entreprises, particulièrement celles qui œuvrent ans le domaine de la fabrication.
Enfin, comme les prix de nombreux biens de consommation discrétionnaire ont nettement diminué, à l'instar des prix à la pompe, les consommateurs disposent d’une marge de manœuvre non négligeable qui pourrait favoriser une reprise de la consommation.
5. Assainissement du marché
Il est facile de perdre de vue que le processus de destruction créatrice, même s’il n’est pas très élégant, est une condition essentielle à la reprise de la croissance.
Les entreprises mal exploitées ou mal gérées font l’objet d’évaluations périodiques du marché dans le cadre d’un cycle fait de périodes alternées de croissance et de repli. Les marchés effectuent sans relâche un travail important, qui consiste à recenser les problèmes, à absorber les nouvelles et à les prendre en compte dans leur évaluation.
L’histoire montre que l’activité des marchés suit un modèle particulier : des cycles d’avancées et de reculs, ainsi que des périodes de volatilité faible et élevée.
Il importe aussi de se rappeler que les marchés boursiers sont des indicateurs avancés, ce qui signifie qu’ils voient au-delà de l’actualité et qu’ils reflètent dans leurs prix les événements à venir. Aussi, les perturbations financières présagent bien souvent une croissance à long terme des marchés, et l’embellie sur les marchés a habituellement une bonne longueur d’avance sur l’économie.
Même si on a l’impression que la situation actuelle est sans pareille, tout au long de l’histoire, les marchés ont vu périodiquement la confiance à leur égard mise à l’épreuve, pour mieux revenir en force et reprendre leur ascension.
Daniel McClure,B.Sc., MBA
Vice-président, gestionnaire de portefeuille et directeur général de la recherche
Daniel occupe le poste de directeur général de la recherche auprès de notre équipe de gestion des placements et assume la cogestion de nos mandats des secteurs de la technologie et de l’investissement socialement responsable. Il compte 16 années d’expérience pertinente.
« L’investisseur qui se laisse bousculer ou qui s’inquiète indûment à cause de reculs injustifiés de ses titres boursiers transforme son énorme avantage en un véritable désavantage. »
– Benjamin Graham – Auteur du livre « Intelligent Investor », traduit en français sous le titre « L’investisseur intelligent »
